賽默飛

4月23日，賽默飛發布2025年第一季度財報，營收103.6億美元，調整后EPS同比增長1%至5.15美元，經營利潤率維持在21.9%。按地區劃分，北美的收入同比持平。歐洲收入和亞太地區的收入均實現低個位數增長，中國收入下降至個位數中段。

各個板塊的情況

從賽默飛世爾的業務部門來看，生命科學解決方案第一季度的收入從去年的22.9億美元增長2%至23.4億美元。在生物生產業務的推動下，該業務板塊的有機收入也增長了2%。

分析儀器收入從上年的16.9億美元增長2%或3%有機增長至17.2億美元，其中電子顯微鏡業務處于領先地位。

專業診斷收入增長4%，達到11.5億美元，而去年同期為11.1億美元。該業務板塊的有機收入也增長了4%，其中醫療保健市場渠道以及免疫診斷和移植診斷業務引領。

實驗室產品和生物制藥服務部門的收入從一年前的57.2億美元下降1%至56.4億美元。這一變化是由疫情相關收入的流失推動的，部分被制藥服務業務以及公司研究和安全市場渠道的增長所抵消。

全年指引調降

賽默飛世爾科技周三表示，將下調2025年調整后每股收益的指引，以反映不斷變化的宏觀經濟環境，尤其是美中關稅的影響以及特朗普政府實施的其他政策。

管理層詳細解釋下調全年指引的三大外部因素：1）中美關稅戰導致美國產對華出口近乎歸零，預計全年營收減少4億美元、利潤縮減3.75億美元，供應鏈調整和提價措施需至2026年方能完全見效；2）非中國關稅變動推高成本，但美元貶值抵消部分影響，帶來6億美元收入上調（利潤端因匯損影響有限）；3）美國政府科研預算削減沖擊5億美元營收和1.5億美元利潤，高校及NIH項目受損顯著，另約2億美元疫苗研究訂單遭取消或延遲。

賽默飛世爾首席財務官兼高級副總裁Stephen Williamson表示，盡管關稅和政策變化產生了負面影響，但“也為公司創造了一些非常相關的中長期機會”。例如，Casper表示，將在未來四年內增加對美國制造和研發的投資，投資額約為20億美元。這些投資將用于增加制藥服務、分析服務和實驗室的能力，以及額外的研發。

丹納赫

4月22日，丹納赫公布了2025年一季度業績情況，營收57.41億美元，同比小幅下降0.95%，凈利潤9.54億美元。

各個板塊的情況

首席執行官雷納・布萊爾指出，第一季度收入、收益和現金流超出預期，生物處理業務和分子診斷業務需求強勁。生命科學業務收入下降4%，受基因組消耗品業務核心銷售下降等影響，但下一代測序產品勢頭良好。盡管美國政府和學術終端市場可能繼續疲軟，但生物處理業務強勁可抵消影響。診斷業務收入下降3%，主要因中國核心銷售下降，受中國集采和醫療保健報銷變化影響。但中國之外，該業務增長達中個位數百分比。盡管丹納赫診斷業務在中國面臨困難，但中國終將成為最大或第二大診斷市場之一，丹納赫將發揮重要作用。

關稅的影響

其中提到近期最受關注的關稅問題，關稅政策在2025年將會對丹納赫帶來的約3.5億美元影響。其中關稅影響中約一半來自美國向中國運送產品（主要為診斷試劑），另一半來自歐洲向美國運送產品。

公司已有一系列對沖“杠桿”（levers）可用，包括區域化制造布局：已執行多年，超100家工廠支持“本地生產、本地銷售；供應鏈調整與制造轉移；加價附加費（surcharge）策略；結構性成本優化措施。當前所面臨的關稅并非終局，公司預計政策可能還會進一步調整。若關稅力度加大，公司已準備好采取更激進對策。更廣泛地實施surcharge、深度壓縮運營成本、重新評估制造網絡部署。前面提到的3.5億美元，影響主要來自對中國進口的加稅，但公司在中美兩地均有投資，可通過“調轉路徑”來緩沖。